Tagesbericht vom 08.07.09


Aktuelle Goldpreisentwicklung

Der Goldpreis gibt im gestrigen New Yorker Handel von 930 auf 924 $/oz nach und steht auch heute morgen im Handel in Sydney und Hongkong unter Druck. Aktuell notiert der Goldpreis mit 921 $/oz um etwa 3 $/oz unter dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien geben weltweit erneut nach und deuten einen negativen Trend für den Gesamtmarkt an.


Die Weltfinanz-, Weltwirtschafts- und Weltsozialkrise

US-Vizepräsident Joe Biden: Die USA würden einen Iran-Angriff Israels tolerieren. Die USA könnten „einer anderen souveränen Nation nicht diktieren, was sie tun und was sie nicht tun kann“.
Kommentar: 1. Unklar ist, ob es sich bei der Äußerung von Joe Biden um die offizielle Linie der USA handelt. Falls dies so wäre, würde ein Angriffskrieg Israels gegen den Iran demnächst bevorstehen. Falls dies nicht so wäre, müsste Joe Biden wegen dieser Äußerung eigentlich sofort entlassen werden. 2. Die USA diktieren vielen Nationen, was sie tun und was sie nicht tun können, sind diese Nationen aus der Sicht der USA nicht souverän?

Ex-US-Verteidigungsminister Robert McNamara verstirbt im Alter von 93 Jahren. Er gilt als „Architekt des Vietnamkrieges“ und war nach dem Ende seiner Amtszeit als Verteidigungsminister (1961 bis 1968) von 1968 bis 1981 Vorstandsvorsitzender der Weltbank.
Kommentar: Wird Joe Biden als „Architekt des Irankrieges“ auch einmal zum Vorstandsvorsitzenden der Weltbank aufrücken?

Zahl der fertig gestellten Wohnungen fällt 2008 um 16,5 % auf 176.000 Wohnungen (Vorjahresvergleich). 1995 wurden noch 603.000 Wohnungen fertig gestellt.

Industrieproduktion Südafrikas sinkt im April um 21,6 % (Vorjahresvergleich). Die Exporte brechen im Märzquartal um 55 % ein (Vorjahresvergleich).


Die Edelmetallmärkte

Auf Eurobasis steigt der Goldpreis wegen des stärkeren Dollars leicht an (aktueller Preis 21.320 Euro/kg, Vortag 21.291 Euro/kg). Langfristig befindet sich der Goldpreis im Haussetrend in Richtung unserer vorläufigen Zielmarke von 1.400 $/oz. Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends praktisch für ausgeschlossen. In der kommenden Inflationsphase (Crack-up-Boom, Beschreibung in der Zeitschrift „Smart-Investor“, Ausgabe April 2009) wird der Zielkurs des Goldpreises deutlich angehoben werden müssen.


Silber fällt weiter zurück (aktueller Preis 13,03 $/oz, Vortag 13,20 $/oz). Platin bleibt im Abwärtstrend (aktueller Preis 1.111 $/oz, Vortag 1.142 $/oz). Palladium gibt nach (aktueller Preis 239 $/oz, Vortag 242 $/oz). Die Basismetalle entwickeln sich uneinheitlich und mit relativ geringen Veränderungen in beide Richtungen.


Der New Yorker xau-Goldminenindex verliert 0,5 % oder 0,7 auf 133,5 Punkte. Bei den Standardwerten gibt Freeport 2,1% nach. Bei den kleineren Werten fallen Kirkland Lake 7,3 %, Detour und MDN Gold 6,9 % sowie Stillwater 5,1 %. Gabriel erholen sich 12,9 % und High River 6,8 %. Bei den Silberwerten gibt Coeur d’Alene 3,0 % ab.


Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel wenig verändert.


Die australischen Goldaktien entwickeln sich heute morgen schwächer. Bei den Produzenten fallen Dominion 6,4 %, Silverlake 6,2 %, Avoca 5,9 % und Oceana 5,0 %. Bei den Explorationswerten geben A1 Minerals und Highlands Pacific jeweils 6,9 % ab. Bei den Basismetallwerten fallen CBH 18,5 % und Grange 15,5 %. Minara verbessern sich 6,6 % und Oz Minerals 5,3 %.


Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (WKN: A0ML6U)

Der Stabilitas Pacific Gold+Metals verliert 2,1 % auf 65,05 Euro und dürfte heute parallel zum Index weiter nachgeben. Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der australischen A1 Minerals (-6,9 %), Highlands Pacific (-6,9 %), Dominion (-6,4 %), Silverlake (6,2 %), Avoca (-5,9 %) und Oceana (-5,0 %), die jedoch erst in die morgige Fondspreisberechnung einfließen.

Die Auswertung zum 31.05.09 zeigt, dass der Fonds im Mai mit einem Gewinn von 13,6 % zwar erneut deutlich zulegen konnte, erstmals seit dem Jahresbeginn aber hinter dem xau-Vergleichsindex mit einem Gewinn von 24,7 % zurückbleibt. Dennoch konnte der gewaltige Vorsprung auf den Index behauptet werden. Seit dem Jahresbeginn steigt der Fonds um 70,2 % (xau-Index 27,6 %).

Gewinnentwicklung seit Januar 2009

Januar: +18,6 % (xau-Index +9,2 %)
Februar: +17,1 % (xau-Index -2,9 %)
März:+11,2 % (xau-Index +8,0 %)
Bester Fonds im Märzquartal 2009

April: +2,5 % (xau-Index -10,6 %)
Mai: +13,6 % (xau-Index +24,7 %)

Bis zu den Höchstkursen aus dem Vorjahr verbleibt noch ein Kurspotential von etwa 70 % und bis zu den Zielkursen ein Kurspotential von etwa 280 %. Ziel des Beraters Martin Siegel ist es, den Fonds durch Investments in fundamental unterbewertete mittelgroße und kleinere Werte im Laufe der aktuellen Hausse als einen der führenden Goldminenfonds im Jahr 2009 zu etablieren, s. auch
http://fonds.onvista.de/performance.html?TIME_SPAN=CY&DIA=ABS&TYPE_FUND=72&FOCUS=5584&SELECTED_ID=EUR

Hinweis: Sie können den Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds ohne Ausgabeaufschlag erwerben. Weitere Informationen finden Sie auf: www.mg-finance.de.


Westgold

Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnet am Dienstag ein weiterhin starkes Interesse. Neben einer durchschnittlich hohen Zahl an Orders bleibt auch die Zahl der großen Einzelorders im Gold- und Silberbereich hoch, was darauf hindeutet, dass jetzt wieder vermehrt große Vermögensteile gezielt in den Edelmetallsektor umgeschichtet werden. Im Goldbereich werden 1 oz Krügerrand, 1 oz Maple Leaf, Barren in allen Größen und unsere Sonderaktion 1/10 oz Maple Leaf gesucht. Im Silberbereich bleiben 1 oz Maple Leaf vor 1 oz Philharmoniker und 1 oz American Eagle gefragt. Die Verkaufsneigung bleibt mit weniger als 10 Käufern auf 1 Verkäufer niedrig. Unsere Preisliste finden Sie auf www.westgold.de.


Analyse

08.07.09 Focus (AUS, Kurs 0,026 A$, MKP 68,8 Mio A$) meldet für das Märzquartal (Dezemberquartal) eine Goldproduktion von 9.187 oz (9.007 oz), was einer Jahresrate von etwa 36.000 oz entspricht und selbst das von 50.000 auf 40.000 oz weiter reduzierte Produktionsziel für das Geschäftsjahr 2008/2009 erneut verfehlt. Bei Nettoproduktionskosten von 446 $/oz (449 $/oz) und einem Verkaufspreis von 806 $/oz (696 $/oz) konnte die Bruttogewinnspanne von 247 auf 360 $/oz erweitert werden. Focus macht keine Angaben über die aktuelle Gewinnsituation. Aus dem Cashflowbericht lässt sich jedoch ableiten, dass Focus nach Abschreibungen, Explorations- und Verwaltungsausgaben ein etwa ausgeglichenes Ergebnis erzielt haben dürfte. Wegen hoher Verluste aus Vorwärtsverkäufen und Abschreibungen verzeichnete Focus im 1. Halbjahr des Geschäftsjahres einen operativen Verlust in Höhe von 10,5 Mio A$. Die Goldreserven konnten von 100.000 auf 111.000 oz ausgeweitet werden und decken auf der Basis einer jährlichen Produktion von 40.000 oz einen Produktionszeitraum von 2,8 Jahren ab. Die Ressourcen umfassen 1,8 Mio oz (incl. inferred resources), müssen aber noch durch Bohrprogramme zu Reserven aufgewertet werden. Focus hat das Ziel mit der Inbetriebnahme der Three Mile Hill Anlage bis 2011 eine jährliche Produktion von 100.000 oz aufzubauen. Die Vorwärtsverkäufe konnten auf 19.378 oz abgebaut werden und sollen bis Ende September komplett abgebaut sein. Am 31.12.08 (30.06.08) stand einem Cashbestand von 4,7 Mio A$ (7,4 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 29,7 Mio A$ (21,6 Mio A$) gegenüber. Über eine Kapitalerhöhung konnte Focus 28 Mio A$ aufnehmen.

Beurteilung: Focus präsentiert sich als kleiner australischer Goldproduzent, der planmäßig in Produktion gehen konnte, die selbst gesteckten Ziele jedoch bislang verfehlt. Sollte Focus bei einer jährlichen Produktion von 100.000 oz eine Gewinnspanne von 200 A$/oz umsetzen können, würde das KGV auf 3,4 zurückfallen. Problematisch sind die begrenzten Reserven und die hohe Kreditbelastung. Die Inbetriebnahme der Three Mile Hill Anlage mit den ungenügend erschlossenen Ressourcen erscheint sehr riskant. Die Produktion auf der Grundlage von Ressourcen ist bei anderen Gesellschaften schon wiederholt gescheitert. Weitere Kapitalerhöhungen zur Finanzierung der Projektentwicklung sind wahrscheinlich notwendig. Positiv sind der hohe Hebel auf den Goldpreis, die umfangreichen Ressourcen und das verbleibende Explorationspotential. Wir reduzieren unser maximales Kauflimit von 0,05 auf 0,03 A$ und unser Kursziel von 0,20 auf 0,08 A$ und stellen Focus weiterhin zum Kauf.

Empfehlung: Halten, unter 0,03 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,026 A$, Kursziel 0,08 A$. Focus wird mit geringen Umsätzen auch in Frankfurt gehandelt (vgl. Kaufempfehlung vom 29.01.09 bei 0,028 A$).