Tagesbericht vom 24.08.11
Aktuelle Goldpreisentwicklung
Der Goldpreis verliert im gestrigen New Yorker Handel von 1.880 auf 1.830 $/oz. Heute Morgen zeigt sich der Goldpreis im Handel in Sydney und Hongkong wieder etwas freundlicher und notiert aktuell mit 1.847 $/oz um etwa 51 $/oz unter dem Vortagesniveau. Unsere Einschätzung, dass die Goldpreisentwicklung mit dem zunehmenden Interesse von schwachen Händen volatiler wird (vgl. Vortrag Edelmetallmesse in München 2010), bestätigt sich damit. Die Goldminenaktien nehmen einen großen Teil der Vortagesgewinne mit und können weiterhin keine eigenständige Hausse etablieren.
Von der Weltfinanzkrise zum Crack-up-Boom (Katastrophenhausse)
Finanzminister Wolfgang Schäuble in der „Welt am Sonntag“: Schon damals war Deutschland für eine politische Union, fand dafür aber keine Mehrheit. Wir haben uns deshalb entschieden, über die Wirtschafts- und Währungsunion hin zur politischen Einheit zu kommen. Wir hatten die Hoffnung – und haben sie auch heute noch -, dass der Euro schrittweise die politische Union herbeiführen wird. Dass es aber noch nicht so weit ist, ist einer der Gründe für das Misstrauen der Märkte.
Frage: Erzwingen die Märkte nun die politische Einigung?
Schäuble: Die meisten Mitgliedstaaten sind noch nicht vollständig bereit, die notwendigen Einschränkungen nationaler Souveränitäten hinzunehmen. Aber glauben Sie mir, das Problem ist lösbar.
Frage: Wäre der deutsche Finanzminister denn bereit, Souveränität nach Brüssel zu delegieren?
Schäuble: Die Privatperson Wolfgang Schäuble wäre dazu schon bereit. Ich habe keine Probleme mit der Idee eines europäischen Finanzministers. Aber als Bundesfinanzminister sage ich: Es ist hier und jetzt unsere Aufgabe, auf der Basis der existierenden Verträge die Probleme so schnell wie möglich zu lösen. Wir können den weiteren Weg nur so schnell und weit gehen, wie wir die Menschen in den Staaten und deren parlamentarische Vertreter überzeugen.
Frage: Verliert Europa wegen dieser Krise die Zustimmung in der Bevölkerung?
Schäuble: Das glaube ich nicht. Jetzt sind sogar Schritte denkbar, die vorher schwieriger waren. Sicher, große Reformen lassen sich leichter nach alles erschütternden Ereignissen wie Katastrophen oder Kriegen durchsetzen. Im Jahr 2011 sind wir davon erfreulicherweise weit entfernt. Zugleich sage ich aber: Wir werden diese europäische Währung nicht nur unter allen Umständen verteidigen, sondern wir werden sie auch schrittweise weiterentwickeln.
Kommentar: Die Alternative für Schäuble ist offensichtlich die europäische politische Einheit (inklusive Euro) mit oder ohne Krieg und nicht die Erhaltung der Demokratie in den Nationalstaaten inklusive Deutschland mit oder ohne den Euro. Bereits 1996 sagte Ex-Kanzler Helmut Kohl, der Euro sei eine Frage von „Krieg und Frieden“.
Die Edelmetallmärkte
Auf Eurobasis gibt der Goldpreis bei einem nachgebenden Dollar deutlich nach (aktueller Preis 41.224 Euro/kg, Vorwoche 42.280 Euro/kg). Am 18.07.11 hat der Goldpreis unsere vorläufige Zielmarke von 1.600 $/oz überschritten und ist damit erstmals seit über 20 Jahren wieder fair bewertet. Durch Preissteigerungen und die Ausweitung der Kreditmenge hat sich der faire Wert für den Goldpreis seit unserer letzten Prognose vom 04.11.09 von 1.600 auf 1.700 $/oz erhöht. Mit der aktuell sehr volatilen Entwicklung an den Finanzmärkten halten wir nach heutiger Kaufkraft ein Preisband zwischen 1.600 und 1.800 $/oz für gerechtfertigt. Unter 1.600 $/oz bleibt der Goldpreis unterbewertet, über 1.800 $/oz (nach heutiger Kaufkraft) sehen wir den Beginn einer Goldblase. Bei einem Goldpreis von über 1.600 $/oz können viele Goldproduzenten profitabel wachsen und die Goldproduktion insgesamt längerfristig erhöhen. Wegen der fehlenden Anlagealternativen bleiben wir auch zum aktuellen Beginn der Übertreibungsphase voll in Gold, Silber und den Edelmetallaktien investiert. Zu beachten ist, dass sich die Berichterstattung über Gold in den letzten Jahren positiv verändert hat und schwächere Hände in den Markt gekommen sind, so dass Rückschläge ab sofort viel heftiger ausfallen werden. In der kommenden Inflationsphase (Crack-up-Boom, Beschreibung in der Zeitschrift „Smart-Investor“, Ausgabe April 2009 (http://www.smartinvestor.de/pdf/Smart-Investor-4-2009-S-44-49.pdf) wird der Zielkurs des Goldpreises deutlich angehoben werden müssen.
Silber fällt zurück (aktueller Preis 42,01 $/oz, Vortag 43,15 $/oz). Platin gibt nach (aktueller Preis 1.872 $/oz, Vortag 1.906 $/oz). Palladium kann die Gewinne der Vortage behaupten (aktueller Preis 762 $/oz, Vortag 762 $/oz). Die Basismetalle bleiben unter Druck und verlieren etwa 1 %.
Der New Yorker Xau-Goldminenindex verliert 2,5 % oder 5,5 auf 211,6 Punkte. Bei den Standardwerten geben Goldcorp 5,5 % und Yamana 4,9 % nach. Bei den kleineren Werten verlieren Centerra 12,5 %, Orezone 9,2 %, Carpathian 6,8 % und Aurizon 6,6 %. Gegen den Trend kann Stillwater um 6,5 % zulegen. Bei den Silberwerten fallen Extorre 9,7 %, Orko 8,9 %, und Fresnillo 7,7 %.
Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel schwächer. Gold Fields verlieren 7,3 % und Anglogold 4,7 %.
Die australischen Werte entwickeln sich heute Morgen nachgebend. Bei den Produzenten fallen Navigator 6,7 %, Ramelius 5,7 % und Troy 5,5 %. A1 Minerals erholt sich um 8,0 %. Bei den Explorationswerten verlieren Arc 6,3 % und Castle 5,4 %. Bei den Basismetallwerten zieht Minara nach einem Übernahmeangebot von Glencore um 36,7 % an.
Stabilitas Fonds
Der Stabilitas Gold+Resourcen (A0F6BP) steigt um 3,5 % auf 62,25 Euro. Der Fonds wird heute durch die Kursrückgänge der Kirkland Lake (-6,4 %), Avion (-5,6 %), Nevsun (-5,0 %) und High River (-5,0 %) sowie den australischen Navigator (-6,7 %) und Ramelius (-5,7 %) belastet und dürfte heute parallel zum Xau-Vergleichsindex zurückfallen.
In der Auswertung zum 31.07.11 verzeichnet der Fonds einen Gewinn von 7,1 % und kann damit stärker als der Xau-Vergleichsindex zulegen. Seit dem Jahresbeginn bleibt der Fonds mit einem Verlust von 20,8 % gegenüber dem Vergleichsindex (-13,4 %) noch zurück, bestätigt aber im Juli, dass die Umstrukturierung erfolgreich ist und der Fonds das erwartete Potential bei einer Trendwende des Gesamtmarkts entfalten kann. Das Fondsvolumen hat sich im Juli von 6,8 auf 7,3 Mio Euro erhöht.
Gewinn im Jahr 2006: 47,0 %
Verlust im Jahr 2007: 19,3 %
Verlust im Jahr 2008: 64,4 %
Gewinn im Jahr 2009: 12,4 %
Gewinn im Jahr 2010: 21,8 %
Januar 2011: -11,9 % (Xau-Vergleichsindex: -13,8 %)
Februar 2011: +2,6 % (Xau-Vergleichsindex: +6,8 %)
März 2011: -3,3 % (Xau-Vergleichsindex: -2,8 %)
April 2011: -5,4 % (Xau-Vergleichsindex: -2,1 %)
Mai 2011: -4,2 % (Xau-Vergleichsindex: -2,3 %)
Juni 2011: -6,3 % (Xau-Vergleichsindex: -4,7 %)
Juli 2011: +7,1 % (Xau-Vergleichsindex: +6,1 %)
2011: -20,8 % (Xau-Vergleichsindex: -13,4 %)
Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.
Der Stabilitas Silber & Weissmetalle (A0KFA1) verbessert sich um 5,3 % auf 65,29 Euro. Der Fonds wird heute durch die Kursrückgänge der Extorre (-9,7 %), Orko (-8,9 %), Fresnillo (-7,7 %) und Tahoe (-6,2 %) belastet und dürfte parallel zum Hui-Vergleichsindex zurückfallen.
Auf Sicht der letzten 12 Monate setzt sich der Fonds aktuell als bester Edelmetallaktienfonds durch: http://www.onvista.de/fonds/performance.html?TIME_SPAN=1Y&DIA=ABS&TYPE_FUND=72&FOCUS=5584&SELECTED_ID=EUR.
In der Auswertung zum 31.07.11 verzeichnet der Fonds einen Gewinn von 11,7 % und entwickelt sich damit wesentlich stärker als der Hui-Vergleichsindex (+7,5 %). Seit dem Jahresbeginn verbleibt ein Minus von 5,2 % im Vergleich zum Hui-Vergleichsindex von 9,6 %. Das Fondsvolumen hat sich im Juli von 34,7 auf 43,6 Mio Euro erhöht.
Verlust im Jahr 2007: 5,9 %
Verlust im Jahr 2008: 75,6 %
Gewinn im Jahr 2009: 47,9 %
Gewinn im Jahr 2010: 60,3 % (zweitbester Rohstofffonds 2010, Euro und Euro am Sonntag)
Januar 2011: -17,1 % (Hui-Vergleichsindex: -13,7 %)
Februar 2011: +13,7 % (Hui-Vergleichsindex: +10,5 %)
März 2011: +6,1 % (Hui-Vergleichsindex: -1,9 %)
April 2011: -0,2 % (Hui-Vergleichsindex: -2,0 %)
Mai 2011: -6,8 % (Hui-Vergleichsindex: -2,3 %)
Juni 2011: -8,7 % (Hui-Vergleichsindex: -6,2 %)
Juli 2011: +11,7 % (Hui-Vergleichsindex: +7,5 %)
2011: -5,2 % (Hui-Vergleichsindex: -9,6 %)
Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.
Der Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (A0ML6U) verbessert sich um 2,8 % auf 151,63 Euro. Der Fonds wird heute durch die Kursrückgänge der australischen Navigator (-6,7 %), Ramelius (-5,5 %) und Castle (-5,4 %) sowie den kanadischen High River (-5,0 %) und Yamana (-4,9 %) belastet, dürfte aber heute gegen den fallenden Xau-Vergleichsindex deutlich zulegen können.
Auf Sicht der letzten 3 Jahre setzt sich der Fonds aktuell als zeitbester Edelmetallaktienfonds durch: http://www.onvista.de/fonds/performance.html?TIME_SPAN=3Y&DIA=ABS&TYPE_FUND=72&FOCUS=5584&SELECTED_ID=EUR
In der Auswertung zum 31.07.11 verzeichnet der Fonds einen Gewinn von 12,7 % und kann deutlich stärker als der Xau-Vergleichsindex (+6,1 %) zulegen. Seit dem Jahresbeginn verbleibt noch ein Verlust von 9,1 % im Vergleich zum Xau-Vergleichsindex von 13,4 %. Das Fondsvolumen hat sich im Juli von 23,4 auf 26,5 Mio Euro erhöht.
Gewinn im Jahr 2007: 12,5 %
Verlust im Jahr 2008: 63,5 %
Gewinn im Jahr 2009: 131,1 % (bester Goldminenfonds)
Gewinn im Jahr 2010: 81,3 % (zweitbester Goldminenfonds)
Januar 2011: -15,4 % (Xau-Vergleichsindex: -13,8 %)
Februar 2011: +9,4 % (Xau-Vergleichsindex: +6,8 %)
März 2011: +1,7 % (Xau-Vergleichsindex: -2,8 %)
April 2011: +0,5 % (Xau-Vergleichsindex: -2,1 %)
Mai 2011: -4,6 % (Xau-Vergleichsindex: -2,3 %)
Juni 2011: -10,6 % (Xau-Vergleichsindex: -4,7 %)
Juli 2011: +12,7 % (Xau-Vergleichsindex: (+6,1 %)
2011: -9,1 % (Xau-Vergleichsindex: -13,4 %)
Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.
Der Stabilitas Gold & Ressourcen Special Situations (A0MV8V) verbessert sich um 1,0 % auf 63,17 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Viking Ashanti (+9,5 %), Echo (+6,7 %) und Wildhorse (+5,3 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Navigator (-6,7 %) und Alcyone (-4,6 %). Insgesamt dürfte der Fonds heute leicht gegen den zurückfallenden TSX-Venture Vergleichsindex zulegen können.
In der Auswertung zum 31.07.11 verzeichnet der Fonds einen Gewinn von 14,4 % und kann damit wesentlich stärker als der TSX-Venture Vergleichsindex (+7,5 %) zulegen. Seit dem Jahresbeginn verbleibt ein Verlust von 12,4 % im Vergleich zum TSX-Venture Vergleichsindex (-14,9 %). Das Fondsvolumen erhöht sich von 6,1 auf 6,8 Mio Euro.
Verlust im Jahr 2008: 73,9 %
Gewinn im Jahr 2009: 73,1 %
Gewinn im Jahr 2010: 87,4 % (bester Rohstoff- und Energiefonds, Handelsblatt)
Januar 2011: -0,4 % (TSX-Venture Vergleichsindex: -3,1 %)
Februar 2011: +4,0 % (TSX-Venture Vergleichsindex: +7,4 %)
März 2011: -5,0 % (TSX-Venture Vergleichsindex: -6,8 %)
April 2011: +1,9 % (TSX-Venture Vergleichsindex: -3,7 %)
Mai 2011: -9,5 % (TSX-Venture Vergleichsindex: -6,1 %)
Juni 2011: -23,4 % (TSX-Venture Vergleichsindex: -9,7 %)
Juli 2011: +14,4 % (TSX-Venture Vergleichsindex: +7,5 %)
2011: -12,4 % (TSX-Venture Vergleichsindex: -14,9 %)
Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.
Der Stabilitas Growth & Small Cap Fonds ist seit dem 06.07.2011 wieder handelbar (s. www.stabilitas-fonds.de).
Der Stabilitas Uran & Energie (A0LFPC) wurde am 21.10.2009 vom Kurs ausgesetzt, da in dem Fonds einige Werte nicht bewertet werden konnten. Bis auf Neutron Energy wurden die Probleme in dem Fonds mittlerweile gelöst. Am 11.02.11 teilte Neutron in einer Pressemitteilung mit, dass das Listing weiterhin in den USA und Kanada angestrebt wird. Am 30.03.11 wurde der Börsengang mit einer Verspätung von 1 Monat eingereicht. Eine erste Anfrage der Börsenaufsicht wurde bereits beantwortet. Erneute Rückfragen der Börsenaufsicht werden derzeit bearbeitet. Bislang ist der für Ende Juli, Anfang August in Aussicht gestellte Börsengang nicht erfolgt. Sobald weitere Informationen vorliegen, werden sie an dieser Stelle veröffentlicht.
Der Stabilitas Soft Commodities (A0LFPD) wurde am 30.06.2010 vom Kurs ausgesetzt, da in dem Fonds einige Werte nicht bewertet werden konnten. Auch in diesem Fonds konnten die Probleme bis auf den Wert Trillium Wind Power Wert gelöst werden. Das Management der Trillium macht keine Aussagen zu einem möglichen Börsengang, so dass die Bewertung vorläufig problematisch bleiben wird. Wir bemühen uns um Alternativen, um eine Bewertung vornehmen zu können. Eine Anfrage, an der nächsten Kapitalerhöhung teilzunehmen, um eine Indikation für eine Bewertung zu erhalten, blieb vom Management der Trillium unbeantwortet. Ein Zeithorizont, wann eine Bewertung des Wertes und eine Öffnung des Fonds möglich sein werden, kann derzeit leider nicht gegeben werden. Sobald weitere Informationen vorliegen, werden sie an dieser Stelle veröffentlicht.
Westgold
Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnet ein weiterhin überdurchschnittlich hohes Kaufinteresse, das derzeit etwa 100 % über den Vorjahreswerten liegt. Das starke Verkaufsinteresse hat leicht nachgegeben, liegt aber absolut ebenfalls weit über den Vorjahreswerten. Nachgefragt werden im Goldbereich vor allem die 1 oz-Standardmünzen und Barren in allen Größen, die jetzt wieder verfügbar sind. Im Silberbereich bleibt die 1 oz Philharmoniker die beliebteste Anlagemünze. Die Verkaufsneigung hat sich wieder auf 1 Verkäufer auf 5 Käufer abgeschwächt.