Tagesbericht vom 15.02.11
Aktuelle Goldpreisentwicklung
Der Goldpreis steigt im gestrigen New Yorker Handel von 1.357 auf 1.362 $/oz. Heute Morgen zeigt sich der Goldpreis im Handel in Sydney und Hongkong weiterhin freundlich und notiert aktuell mit 1.364 $/oz um etwa 5 $/oz über dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien ziehen weltweit an und bestätigen den Anstieg des Goldpreises.
Von der Weltfinanzkrise zum Crack-up-Boom (Katastrophenhausse)
Denis J Snower, Präsident des Instituts für Weltwirtschaft in Kiel: „Die Zentralbanken haben die Aufgabe, Inflation zu verhindern vor der Finanzkrise „wunderbar gelöst“. Sie haben das Finanzsystem mit einer „großen Fülle an Maßnahmen“ stabilisiert. „Diese Strategie war erfolgreich“.
Kommentar: Blind und nichts dazu gelernt in die nächste Krise.
Rio Tinto steigert den Gewinn 2010 um 122 % auf 10,2 Mrd Euro.
3 M erzielt 2010 bei einem Umsatz von 26,6 Mrd $ einen Gewinn von 4,1 Mrd $.
Credit Suisse meldet für 2010 einen Rückgang des Nettogewinns um 24,2 % auf 5,1 Mrd Schweizer Franken.
Schweizer stimmen mit 57 % dafür, das Gewehr auch in Zukunft zu Hause aufbewahren zu dürfen.
Die Edelmetallmärkte
Auf Eurobasis steigt der Goldpreis bei einem stabilisierten Dollar an (aktueller Preis 32.577 Euro/kg, Vortag 32.265 Euro/kg). Langfristig befindet sich der Goldpreis im Haussetrend in Richtung unserer vorläufigen Zielmarke von 1.600 $/oz (1.400 $/oz, vgl. Tagesbericht vom 04.11.09). Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends praktisch für ausgeschlossen. In der kommenden Inflationsphase (Crack-up-Boom, Beschreibung in der Zeitschrift „Smart-Investor“, Ausgabe April 2009 (http://www.smartinvestor.de/pdf/Smart-Investor-4-2009-S-44-49.pdf) wird der Zielkurs des Goldpreises deutlich angehoben werden müssen. Beachten Sie zur Prognose auch den Vortrag vom 30.05.10 auf der Ifaam in Hamburg von Martin Siegel unter http://www.goldhotline.de/files/Vortrag%20Hamburg%2030_05_10.pdf.
Silber kann die 30 $/oz-Marke überwinden (aktueller Preis 30,53 $/oz, Vortag 29,97 $/oz). Platin zieht wieder an (aktueller Preis 1.832 $/oz, Vortag 1.823 $/oz). Palladium steigt kräftig (aktueller Preis 835 $/oz, Vortag 818 $/oz). Die Basismetalle verbessern sich um etwa 2 %.
Der New Yorker xau-Goldminenindex steigt um 2,2 % oder 4,4 auf 208,1 Punkte. Bei den Standardwerten ziehen Freeport 4,9 % sowie Barrick und Yamana jeweils 2,2 % an. Bei den kleineren Werten gewinnen Yukon-Nevada 6,0 %, CGA 5,2 % und Gammon Gold 3,7 %. Cadan gibt gegen den Trend 3,9 % ab. Bei den Silberwerten ziehen Wildcat 37,5 % (Vortag +10,7 %), Great Panther 5,8 %, Fortuna 4,6 % und Pan American 4,0 % an. African Queen gibt 16,7 % nach.
Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel wenig verändert.
Die australischen Goldminenaktien entwickeln sich heute Morgen freundlicher. Bei den Produzenten steigen A1 Minerals 18,3 %, Apex 8,7 %, Catalpa 6,4 %, Gold One 6,3 %, Conquest 5,9 % und Oceana 5,8 %. Range fallen 7,7 % und Hill End 5,7 %. Bei den Explorationswerten zieht Signature 11,8 % an. Northern Mining fällt 31,0 % zurück. Bei den Basismetallwerten verbessern sich Jabiru 4,2 % und Western Areas 3,5 %.
Stabilitas Fonds
Der Stabilitas Gold+Resourcen (A0F6BP) verliert 0,8 % auf 70,01 Euro. Die besten Fondswerte sind heute die australischen Oceana (+5,8 %) und Western Areas (+3,5 %) sowie die kanadischen Cornerstone (+12,5 %), Andover (+6,8 %), Yukon-Nevada (+6,0 %), Great Basin (+3,5 %) und Silver Wheaton (+3,2 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Cadan (-3,9 %) und der Royal Nickel (-3,4 %). Insgesamt dürfte der Fonds heute stärker als der Xau-Vergleichsindex zulegen können.
In der Auswertung zum 31.01.11 verzeichnet der Fonds einen Verlust von 11,9 % und gibt damit etwas weniger als der Xau-Vergleichsindex (-13,8 %) nach. Das Fondsvolumen fällt von 8,9 auf 8,5 Mio Euro zurück. In den Fonds wurden liquide dividendenstarke Titel aufgenommen und weniger liquide Explorationswerte abgebaut. Bei der Ländergewichtung wurde der Anteil der US-Werte von 10 % auf 5 % reduziert, der Anteil Australiens dagegen von 5 auf 16 % erhöht. Das Potential, den Xau-Vergleichsindex schlagen zu können, bleibt jedoch unverändert erhalten.
Gewinn im Jahr 2006: 47,0 %
Verlust im Jahr 2007: 19,3 %
Verlust im Jahr 2008: 64,4 %
Gewinn im Jahr 2009: 12,4 %
Gewinn im Jahr 2010: 21,8 %
Januar 2011: -11,9 % (Xau-Vergleichsindex: -13,8 %)
Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.
Der Stabilitas Silber & Weissmetalle (A0KFA1) verliert 0,3 % auf 60,64 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Andover (+6,8 %), Fortuna (+4,6 %) und Pan American (+4,0 %). Belastet wird der Fonds durch den Kursrückgang der African Queen (-16,7 %). Insgesamt dürfte der Fonds heute stärker als der Hui-Vergleichsindex zulegen können.
In der Auswertung zum 31.01.11 verzeichnet der Fonds einen Verlust von 17,1 % und verliert damit deutlich stärker als der Hui-Vergleichsindex. Damit hat der Fonds von allen Stabilitas Fonds das größte kurzfristige Erholungspotential aufgebaut. Bereits in den ersten Februartagen wird die Volatilität des Fonds mit teilweise sprunghaften Kurserholungen sichtbar. Das Fondsvolumen fällt im Januar von 39,9 auf 33,1 Mio Euro deutlich zurück.
Verlust im Jahr 2007: 5,9 %
Verlust im Jahr 2008: 75,6 %
Gewinn im Jahr 2009: 47,9 %
Gewinn im Jahr 2010: 60,3 % (zweitbester Rohstofffonds 2010, Euro und Euro am Sonntag)
Januar 2011: -17,1 % (Hui-Vergleichsindex: -13,7 %)
Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.
Der Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (A0ML6U) verliert 0,5 % auf 154,10 Euro. Die besten Fondswerte sind heute die australischen Signature (+11,8 %), Catalpa (+6,4 %), Gold One (+6,3 %) und Oceana (+5,8 %) sowie die kanadische CGA (+5,2 %). Insgesamt dürfte der Fonds heute hinter dem Anstieg des Xau-Vergleichsindex zurückbleiben.
In der Auswertung zum 31.01.11 verzeichnet der Fonds einen Verlust von 15,4 % und entwickelt sich damit schlechter als der Xau-Vergleichsindex (-13,8 %) und baut damit nach dem Silberfonds das kurzfristig zweitgrößte Erholungspotential auf. Auch der Stabilitas Pacific zeigt wie der Silberfonds in den ersten Februartagen eine relative Stärke zum Gesamtmarkt. Das Fondsvolumen fällt im Januar von 34,9 auf 27,2 Mio Euro deutlich zurück.
Gewinn im Jahr 2007: 12,5 %
Verlust im Jahr 2008: 63,5 %
Gewinn im Jahr 2009: 131,1 % (bester Goldminenfonds)
Gewinn im Jahr 2010: 81,3 % (zweitbester Goldminenfonds, Euro und Euro am Sonntag)
Januar 2011: -15,4 % (Xau-Vergleichsindex: -13,8 %)
Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.
Der Stabilitas Gold & Ressourcen Special Situations (A0MV8V) verbessert sich um 0,6 % auf 88,24 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Viking Ashanti (+9,1 %) und Atomic (+4,5 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Echo (-8,0 %), Wildhorse (-7,3 %) und Focus (-4,9 %). Insgesamt dürfte der Fonds heute leicht hinter dem Anstieg des TSX-Venture-Vergleichsindex zurückbleiben.
In der Auswertung zum 31.01.11 verzeichnet der Fonds einen minimalen Verlust von 0,4 % und kann sich weitaus besser als der TSX-Venture Vergleichsindex (-3,1 %) behaupten. Vor allem die Diversifikation in australische Basismetall- und Energiewerte zahlt sich derzeit aus. Das Fondsvolumen kann von 4,8 auf 6,2 Mio Euro weiter kräftig zulegen.
Verlust im Jahr 2008: 73,9 %
Gewinn im Jahr 2009: 73,1 %
Gewinn im Jahr 2010: 87,4 % (bester Rohstoff- und Energiefonds, Handelsblatt)
Januar 2011: -0,4 % (TSX-Venture-Vergleichsindex: -3,1 %)
Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.
Der Stabilitas Growth – Small Cap Ressourcen (A0LF6K) verbessert sich um 0,8 % auf 70,85 Euro. Die besten Fondswerte sind heute Andover (+6,8 %) Yukon-Nevada (+6,0 %) und Donnybrook (+4,6 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der Brookemont (-7,7 %) und der Andean American (-4,5 %). Insgesamt dürfte der Fonds heute parallel zum Hui-Vergleichsindex zulegen können.
Zum 31.01.11 verzeichnet der Fonds einen Verlust von 4,9 % und kann sich weitaus besser als der Hui-Vergleichsindex behaupten. Das Fondsvolumen fällt leicht von 4,1 auf 3,9 Mio Euro zurück. Der Fonds kann derzeit nicht gehandelt werden, da eine große Fondsposition mit einer Sperrfrist bis Ende Juni 2011 versehen ist. Derzeit gibt es keine Anhaltspunkte dafür, dass der Fonds ab Juli 2011 nicht wieder zum Handel zugelassen werden kann. Sobald weitere Informationen vorliegen, werden sie an dieser Stelle veröffentlicht.
Verlust im Jahr 2008: 57,6 %
Gewinn im Jahr 2009: 17,7 %
Gewinn im Jahr 2010: 29,2 %
Januar 2011: -4,9 % (Hui-Vergleichsindex -13,7 %)
Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Ergebnisse.
Der Stabilitas Uran & Energie (A0LFPC) wurde am 21.10.2009 vom Kurs ausgesetzt, da in dem Fonds einige Werte nicht bewertet werden konnten. Bis auf Neutron Energy wurden die Probleme in dem Fonds mittlerweile gelöst. Am 11.02.11 teilte Neutron in einer Pressemitteilung mit, dass das Listing weiterhin in den USA und Kanada angestrebt wird. Für den kanadischen Teil des Börsengangs wurde der Broker Cormark Securities beauftragt. Der Jahresbericht für 2010 soll in der nächsten Woche abgeschlossen werden. Zum 1. März soll der Börsengang beantragt werden. Üblicherweise geben die Aufsichten der Börsen etwa 30 Tage nach dem Antrag einen ersten Kommentar ab. Je nachdem wie darauf reagiert werden muss, wird ein Börsengang Ende Mai, Anfang Juni in Aussicht gestellt. Sobald weitere Informationen vorliegen, werden sie an dieser Stelle veröffentlicht.
Der Stabilitas Soft Commodities (A0LFPD) wurde am 30.06.2010 vom Kurs ausgesetzt, da in dem Fonds einige Werte nicht bewertet werden konnten. Auch in diesem Fonds konnten die Probleme bis auf den Wert Trillium Wind Power Wert gelöst werden. Das Management der Trillium macht keine Aussagen zu einem möglichen Börsengang, so dass die Bewertung vorläufig problematisch bleiben wird. Wir bemühen uns um Alternativen, um eine Bewertung vornehmen zu können. Eine Anfrage, an der nächsten Kapitalerhöhung teilzunehmen, um eine Indikation für eine Bewertung zu erhalten, blieb vom Management der Trillium unbeantwortet. Ein Zeithorizont, wann eine Bewertung des Wertes und eine Öffnung des Fonds möglich sein werden, kann derzeit leider nicht gegeben werden. Sobald weitere Informationen vorliegen, werden sie an dieser Stelle veröffentlicht.
Westgold
Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnet am Montag ein relativ ruhiges Geschäft. Der Umfang der einzelnen Aufträge lag jedoch wie an den Vortagen weit über dem Durchschnitt. Vor allem in Silberbereich wurden große Auftragsvolumen platziert. Gesucht werden gleichermaßen 1 oz Philharmoniker und 1 oz Maple Leaf sowie die australischen 1 kg-Münzen. Bitte beachten Sie, dass ab sofort der aktuelle Jahrgang des Krügerrand 2011 lieferbar ist. Die Verkaufsneigung bleibt mit etwa einem Verkäufer auf 8 Käufer konstant niedrig. Unsere Preisliste finden Sie auf www.westgold.de.
Analyse
15.02.11 Apex (AUS, Kurs 0,017 A$, MKP 64,2 Mio A$) meldet für das Dezemberquartal (Juniquartal 2009) eine Goldproduktion von 20.955 oz (25.600 oz), was einer Jahresrate von etwa 85.000 oz entspricht und die geplante Produktionsrate von jährlich 150.000 oz weit verfehlt. Bei Nettoproduktionskosten von 890 $/oz (732 $/oz) und einem Verkaufspreis von 1.386 $/oz (898 $/oz) verbesserte sich die Bruttogewinnspanne von 166 auf 496 $/oz. Wegen hoher Abschreibungen konnte Apex die Gewinnzone dennoch nicht erreichen. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 85.000 oz erreicht die Lebensdauer der Reserven 3,4 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 12,0 Jahre. Apex macht keine Angaben über Vorwärtsverkäufe. Am 31.12.10 (31.12.08) stand einem Cashbestand von 0,9 Mio A$ (2,9 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 121,5 Mio A$ (168,0 Mio A$) gegenüber. Am 31.01.11 verkaufte Apex das Gidgee Goldprojekt für 15,5 Mio A$ an Panoramic. Am 11.02.11 kündigte Apex an, über eine Kapitalerhöhung von 1,63 Mrd Aktien zu 0,01 A$ insgesamt 16,3 Mio A$ aufnehmen zu wollen.
Beurteilung: Apex ist katastrophal daran gescheitert, mit der Produktionsaufnahme in der Wiluna Mine zu einem profitablen Produzenten aufzusteigen. Auch mit dem aktuellen Verkauf der Gidgee Mine und der aktuellen Kapitalerhöhung kann das Überleben der Mine nur kurzfristig gesichert werden. Problematisch ist vor allem die hohe Kreditbelastung. Eine Pleite zeichnet sich ab.
Apex ist derzeit in keinem Stabilitas Fonds enthalten.