Tagesbericht vom 09.10.09

Hinweis: Der Tagesbericht der Goldhotline entfällt zwischen dem 12. und 23. Oktober 2009


Aktuelle Goldpreisentwicklung

Der Goldpreis entwickelt sich im gestrigen New Yorker Handel unter großen Schwankungen seitwärts und schließt mit 1.055 $/oz um 1 $/oz verbessert. Heute morgen gibt der Goldpreis im Handel in Sydney und Hongkong einen Teil der Vortagesgewinne ab und notiert aktuell mit 1.048 $/oz um etwa 5 $/oz unter dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien entwickeln sich weltweit parallel zum Goldpreis und geben kein Trendsignal für den Gesamtmarkt vor.


Die Weltfinanz-, Weltwirtschafts- und Weltsozialkrise

Handelsblatt: „Anleger kaufen Edelmetalle“.

EU leitet Defizitverfahren gegen Deutschland und 8 weitere Mitgliedstaaten ein.
Kommentar: Den Aufwand könnte sich die EU-Kommission sparen und mit dem gesparten Geld die Haushalte der Mitgliedsländer entlasten.


Die Edelmetallmärkte

Auf Eurobasis gibt der Goldpreis bei einem stabilisierten Dollar leicht nach (aktueller Preis 22.865 Euro/kg, Vortag 22.964 Euro/kg). Langfristig befindet sich der Goldpreis im Haussetrend in Richtung unserer vorläufigen Zielmarke von 1.400 $/oz. Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends praktisch für ausgeschlossen. In der kommenden Inflationsphase (Crack-up-Boom, Beschreibung in der Zeitschrift „Smart-Investor“, Ausgabe April 2009) wird der Zielkurs des Goldpreises deutlich angehoben werden müssen.


Silber gibt einen Teil der Gewinne des Vortages ab (aktueller Preis 17,62 $/oz, Vortag 17,84 $/oz). Platin gibt leicht nach (aktueller Preis 1.335 $/oz, Vortag 1.339 $/oz). Palladium kann die Gewinne der Vortage ausbauen (aktueller Preis 318 $/oz, Vortag 315 $/oz). Die Basismetalle ziehen im gestrigen New Yorker Handel deutlich an. Zink legt 6,9 %, Nickel 3,8 % und Kupfer 3,6 % zu. Heute morgen verzeichnen die Basismetalle leichte Gewinnmitnahmen.


Der New Yorker xau-Goldminenindex steigt um weitere 1,4 % oder 2,4 auf 177,2 Punkte. Bei den Standardwerten verbessern sich Yamana 5,3 % und Freeport 3,0 % (Vortag +4,6 %). Bei den kleineren Werten gewinnen Apollo 10,9 %, Lake Shore 10,2 % (Vortag +5,0 %), Avion 4,8 % und Detour 4,8 %). Bei den Silberwerten verbessern sich Coeur d’Alene 3,0 % (Vortag +3,0 %) und Pan American 2,7 %.


Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel relativ ruhig. DRD Gold gibt 6,5 % ab.


Die australischen Goldaktien entwickeln sich heute morgen uneinheitlich. Bei den Produzenten steigen Perseus 9,2 %, Dioro 6,2 %, Apex 6,0 % und Ramelius 5,7 %. Tribune fallen 12,8 % und Mundo 6,4 % zurück. Bei den Explorationswerten gibt Adamus 8,2 % nach. Bei den Basismetallwerten befestigen sich Kagara 6,1 %, Minara 5,8 %, Grange 5,4 % und Perilya 5,2 %.


Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (WKN: A0ML6U)

Der Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds verbessert sich um 4,2 % (Vortag +3,5 %) auf ein neues Jahreshoch bei 85,58 Euro und behauptet sich weiterhin als einer der 3 besten von 37 in Deutschland notierten Goldminenfonds (vgl. http://fonds.onvista.de/performance.html?TIME_SPAN=CY&DIA=ABS&TYPE_FUND=72&FOCUS=5584&SELECTED_ID=EUR
Die besten Fondswerte sind heute die australischen Perseus (+9,2 %) und die kanadische Yamana (+5,3 %).

Der Fonds dürfte heute parallel zum Vergleichsindex erneut leicht zulegen und ein neues Jahreshoch erreichen.


Die Auswertung zum 30.09.09 zeigt, dass der Fonds im September um 13,1 % wieder deutlich besser als der xau-Vergleichsindex zulegen konnte, der sich um 10,1 % verbesserte. Seit dem Jahresbeginn entwickelte sich der Fonds damit in 7 von 9 Monaten besser als der Vergleichsindex. Der Jahresgewinn beläuft sich zum 30.09.09 auf 94,1 % während der Vergleichsindex nur um 27,5 % zulegen konnte. Die aktuellen Fondsdaten und ein aktueller Marktkommentar sind auf den Seiten der www.goldhotline.de abrufbar.

Gewinnentwicklung seit Januar 2009

Januar: +18,6 % (xau-Index +9,2 %)
Februar: +17,1 % (xau-Index -2,9 %)
März:+11,2 % (xau-Index +8,0 %)
Bester Goldminenfonds im Märzquartal 2009

April: +2,5 % (xau-Index -10,6 %)
Mai: +13,6 % (xau-Index +24,7 %)
Juni: -5,2 % (xau-Index -12,4 %)
Bester Goldminenfonds im 1. Halbjahr 2009

Juli: +1,3 % (xau-Index +5,2 %)
August: +4,9 % (xau-Index -1,6 %)
September: +13,1 % (xau-Index +10,1 %)

Bis zu den Höchstkursen aus dem Vorjahr verbleibt noch ein Kurspotential von etwa 60 % und bis zu den Zielkursen ein Kurspotential von etwa 200 %. Ziel des Beraters Martin Siegel ist es, den Fonds durch Investments in fundamental unterbewertete mittelgroße und kleinere Werte im Laufe der aktuellen Hausse als einen der führenden Goldminenfonds in den Jahren 2009 bis 2012 zu etablieren.

Hinweis: Sie können den Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds ohne Ausgabeaufschlag erwerben. Weitere Informationen finden Sie auf: www.mg-finance.de.


Westgold

Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnet am Donnerstag ein anhaltend hohes Kaufinteresse, das die Spitzenwerte aus 2007 und 2008 aber noch nicht erreicht. Nachgefragt werden im Goldbereich vor allem unsere Standardprodukte 1 oz Krügerrand, 1 oz Maple Leaf und 1 oz Australian Nugget sowie der wieder verfügbare 1 oz Buffalo (3 Wochen Lieferzeit) und die neue deutsche Goldmünze ½ oz Trier. Im Silberbereich bleiben 1 oz Maple Leaf, 1 oz Philharmoniker und der 1 kg Tiger der neuen Lunar-Serie gesucht. Die Verkaufsneigung nimmt wieder leicht auf 1 Verkäufer auf 5 Käufer zu. Unsere Preisliste finden Sie auf www.westgold.de.


Analyse

08.10.09 Anglogold (SA, Kurs 30,10 Euro, MKP 18.089 Mio A$) meldet für das Juniquartal (Septemberquartal 2008) eine Goldproduktion von 1,13 Mio oz (1,27 Mio oz), was einer Jahresrate von etwa 4,5 Mio oz entspricht und die geplante jährliche Produktion zwischen 4,7 und 4,8 Mio oz leicht verfehlt. Die Produktion stammt aus 22 Minen in Südafrika, Argentinien, Australien, Brasilien, Ghana, Guinea, Mali, Namibia, Tansania und den USA. Etwa 40 % der Produktion stammt noch aus Südafrika. Bei Nettoproduktionskosten von 472 $/oz (486 $/oz) und einem Verkaufspreis von 897 $/oz konnte die Bruttogewinnspanne von 158 auf 425 $/oz ausgeweitet werden. Der operative Gewinn konnte von 58,7 Mio A$ auf 480,7 Mio A$ gesteigert werden, was einem aktuellen KGV von 9,4 entspricht. Etwa 75 % des Gewinns sind jedoch auf einmalige Sondereffekte zurückzuführen. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 4,5 Mio oz (5,1 Mio oz) erreicht die Lebensdauer der Reserven von 16,6 Jahre (14,3 Jahre) und eine Lebensdauer der Ressourcen von 53,6 Jahre (40,7 Jahre). Die Dividende erreicht eine Rendite von 0,7 %. Anglogold gibt die Vorwärtsverkäufe mit 5,2 Mio oz (6,3 Mio oz) an, was einen Produktionszeitraum von 1,2 Jahren (1,7 Jahren) abdeckt. Die unrealisierten Verluste aus den Vorwärtsverkäufen reduzierten sich von 4,4 auf 2,7 Mrd A$, was 445 $/oz (471 $/oz) entspricht. Am 30.06.09 (30.09.08) stand einem Cashbestand von 2,7 Mrd A$ (706,9 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 7,6 Mrd A$ (7,8 Mrd A$) gegenüber. Die positive Entwicklung der Kreditbelastung ist vor allem auf Währungsverschiebungen zwischen dem A$ und den $ zurückzuführen.

Beurteilung: Anglogold präsentiert sich als einer der Weltmarktführer mit einer soliden Bruttogewinnspanne. Sollte Anglogold bei einer jährlichen Produktion von 4,5 Mio oz eine Gewinnspanne von 200 A$/oz realisieren, würde sich ein KGV von 20,1 einstellen. Positiv sind die umfangreichen Reserven und Ressourcen. Problematisch bleiben vor allem die Belastungen aus den Vorwärtsverkäufen, die sich in den nächsten Jahren erheblich auf die Gewinne auswirken werden und die hohe Kreditbelastung. Wir erhöhen unser Kauflimit von 10,00 auf 20,00 Euro und unser Kursziel von 25,00 auf 38,00 Euro und stufen Anglogold weiterhin als Halteposition ein.

Empfehlung: Anglogold (WKN 164180) halten, unter 20,00 Euro kaufen, aktueller Kurs 30,10 Euro, Kursziel 38,00 Euro. Anglogold wird in Deutschland mit den größten Umsätzen in Frankfurt gehandelt (vgl. Halteempfehlung vom 14.11.08 bei 12,35 Euro).