Tagesbericht vom 15.06.10


Aktuelle Goldpreisentwicklung

Der Goldpreis verliert im gestrigen New Yorker Handel von 1.227 auf 1.221 $/oz. Heute Morgen entwickelt sich der Goldpreis im Handel in Sydney und Hongkong relativ ruhig und notiert aktuell mit 1.221 $/oz um etwa 9 $/oz unter dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien geben weltweit leicht nach und geben weiterhin keinen Trend für den Gesamtmarkt vor.


Von der Weltfinanzkrise zum Crack-up-Boom (Katastrophenhausse)

Rückblick (aus Goldmarkt vom 11.06.1997): „Jeder 2. Grieche zwischen 25 und 45 Jahren hat nach einer Umfrage schon einen Beamten bestochen. Bestochen wird vor allem beim Finanzamt, bei der Polizei und im Gesundheitswesen.“
Kommentar: Für viele Politiker war dieser vor der Einführung des Euros bekannte Sachverhalt 2010 neu.

Zahl der fertiggestellten Wohnungen sinkt 2009 um 9,6 % auf 159.000. Seit 1995 (603.000 Wohnungen) sinkt die Zahl der neu gebauten Wohnungen damit um mehr als 73 %.

Brasilien BIP wächst im Märzquartal um 9,0 %.

Chinas Exporte steigen im Mai um 50 %.

Anschläge auf die irakische Zentralbank fordern mindestens 12 Todesopfer.

Warren Buffet versteigert ein Abendessen mit ihm für 2,6 Mio $.


Die Edelmetallmärkte

Auf Eurobasis gibt der Goldpreis wieder nach (aktueller Preis 32.134 Euro/kg, Vortag 32.439 Euro/kg). Langfristig befindet sich der Goldpreis im Haussetrend in Richtung unserer vorläufigen Zielmarke von 1.600 $/oz (1.400 $/oz, vgl. Tagesbericht vom 04.11.09). Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends praktisch für ausgeschlossen. In der kommenden Inflationsphase (Crack-up-Boom, Beschreibung in der Zeitschrift „Smart-Investor“, Ausgabe April 2009 (http://www.smartinvestor.de/pdf/Smart-Investor-4-2009-S-44-49.pdf) wird der Zielkurs des Goldpreises deutlich angehoben werden müssen. Beachten Sie zur Prognose auch den Vortrag vom 30.05.10 auf der Ifaam in Hamburg von Martin Siegel unter http://www.goldhotline.de/files/Vortrag%20Hamburg%2030_05_10.pdf.


Silber gibt leicht nach (aktueller Preis 18,30 $/oz, Vortag 18,38 $/oz). Platin entwickelt sich seitwärts (aktueller Preis 1.557 $/oz, Vortag 1.558 $/oz). Palladium zieht weiter an (aktueller Preis 460 $/oz, Vortag 455 $/oz). Die Basismetalle entwickeln sich freundlich. Zink verbessert sich 3,6 %, Nickel 2,5 % und Kupfer 2,4 %.


Der New Yorker xau-Goldminenindex verliert 1,5 % oder 2,7 auf 172,7 Punkte. Bei den Standardwerten geben Iamgold 3,6 % und Yamana 3,3 % nach. Freeport verbessert sich um 0,5 %. Bei den kleineren Werten fallen Yukon-Nevada 10,7 %, MDN 6,5 %, New Gold 5,5 % und Red Back 4,0 %. Stillwater kann um 2,4 % zulegen. Die Silberwerte verlieren bis zu 2 %.


Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel relativ stabil. DRD Gold gibt 2,7 % ab.


Die australischen Goldminenaktien entwickeln sich heute Morgen uneinheitlich mit einer nachgebenden Tendenz. Bei den Produzenten fallen Mundo 9,1 %, Allied 6,6 %, A1 Minerals 5,8 %, Norton 5,4 %, Focus 5,3 %, Hill End 4,6 % und Resolute 4,4 %. Gegen den Trend verbessern sich Rand Mining 5,6 % und Avoca 4,7 %. Bei den Explorationswerten verlieren Arc 7,4 %, Millennium 6,3 % und Alkane 5,6 %. Integra zieht 5,8 % an. Bei den Basismetallwerten erholen sich Minara 8,7 % und Kagara 6,7 %.


Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (WKN: A0ML6U)

Der Fonds verbessert sich um 0,2 % auf 116,32 Euro und steht auf Sicht der letzten 12 Monate aktuell auf Rang 6 (6) von 43 in Deutschland zugelassenen Goldminenfonds (vgl. http://fonds.onvista.de/performance.html?TIME_SPAN=1Y&DIA=ABS&TYPE_FUND=72&FOCUS=5584&SELECTED_ID=EUR). Die besten Fondswerte sind heute australischen Integra (+5,8 %), Rand Mining (+5,6 %) und Avoca (+4,7 %). Belastet wird der Fonds durch die Kursrückgänge der australischen A1 Minerals (-5,8 %), Norton (-5,4 %), Focus (-5,3 %) und Resolute (-4,4 %) sowie der kanadischen MDN (-6,5 %) und New Gold (-5,5 %). Der Fonds dürfte heute etwas weniger als der Vergleichsindex zurückfallen.


In der Auswertung zum 31.05.10 verzeichnet der Fonds einen Verlust von 1,2 % und bleibt damit hinter dem xau-Vergleichsindex (+5,0) zurück. Die Ursache dafür ist der vorübergehend schwächere australische Dollar und die Diskussion um Steuererhöhungen für australische Bergbauwerte. Seit dem Jahresbeginn 2010 beträgt der Gewinn 17,0 % im Vergleich zum xau-Index (+20,3 %). Seit dem Jahresbeginn 2009 entwickelte sich der Fonds in 12 von 17 Monaten besser als der Vergleichsindex. Die aktuellen Fondsdaten und ein aktueller Marktkommentar sind auf den Seiten der www.goldhotline.de abrufbar.

Gewinnentwicklung seit Anfang 2009

Bester Goldminenfonds 2009 mit einem Gewinn von 131,1 % (xau-Index +32,5 %)
Januar 2010: -0,8 % (xau-Index -9,2 %)
Februar 2010. -1,1 % (xau-Index +11,0 %)
März 2010: +12,4 % (xau-Index +3,3 %)
April 2010: +7,4 % (xau-Index +10,1 %)
Mai 2010: -1,2 % (xau-Index +5,0 %)
Gesamt 2010: +17,0 % (xau-Index +20,3 %)

Trotz der erfolgreichen Entwicklung 2009 und Anfang 2010 verbleibt bis zu den Höchstkursen aus dem Jahr 2008 noch ein Kurspotential von etwa 15 % und bis zu den Zielkursen ein Kurspotential von etwa 120 %. Ziel des Beraters Martin Siegel ist es, den Fonds durch Investments in fundamental unterbewertete mittelgroße und kleinere Werte im Laufe der aktuellen Hausse als einen der führenden Goldminenfonds in den Jahren 2010 bis 2012 zu etablieren.

Hinweis: Sie können den Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds ohne Ausgabeaufschlag erwerben. Weitere Informationen zum Kauf des Fonds finden Sie auf: www.mg-finance.de.


Westgold

Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnet am Montag ein weiterhin lebhaftes Geschäft. Gesucht bleiben im Goldbereich die Standardprodukte 1 oz Maple Leaf und 1 oz Philharmoniker sowie im Silberbereich 1 oz Maple Leaf, 1 oz Philharmoniker und die australische 1 kg Koala-Münze. Bei den Goldmünzen können wir bei den Maple Leaf, Philharmonikern und Australian Nugget jetzt auch wieder ältere Jahrgänge zu besseren Konditionen anbieten. Wir erwarten, auch den Krügerrand in den nächsten Tagen wieder anbieten zu können. Die Verkaufsneigung hat sich auf etwa 1 Verkäufer auf 8 Käufer eingependelt. Unsere Preisliste finden Sie auf www.westgold.de.


Analyse

15.03.10 Kinross (NA, Kurs 17,17 $, MKP 13.406 Mio A$) meldet für das Märzquartal (Septemberquartal 2008) eine Goldproduktion von 544.134 oz (551.510 oz), was einer Jahresrate von etwa 2,2 Mio oz entspricht und auf der Höhe der Planungen liegt. Die Produktion verteilt sich auf 8 Minen in Rußland, die USA, Brasilien und Chile. Die russische Kupol Mine, an der Kinross einen Anteil von 75 % hält, bleibt mit einer Produktion von 144.691 oz (206.495 oz ) die größte Produktionsstätte. Die Produktion in der brasilianischen Paracatu Mine erhöhte sich auf 117.472 oz. Bei durchschnittlichen Nettoproduktionskosten von 461 $/oz (406 $/oz) und einem Verkaufspreis von 1.065 $/oz (857 $/oz) erhöhte sich die Bruttogewinnspanne von 451 auf 604 $/oz. Der operative Gewinn erhöhte sich auf 239,3 Mio A$ (135,0 Mio A$), was einem aktuellen KGV von 14,1 oder 400 $/oz entspricht. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 2,2 Mio oz erreicht die Lebensdauer der Reserven 23,2 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 30,7 Jahre, was ein erhebliches Wachstumspotential eröffnet. Außerdem verfügt Kinross über Silberreserven in Höhe von 103 Mio oz. Die Dividendenrendite liegt bei 0,3 %. Kinross hat Verpflichtungen aus Vorwärtsverkäufen und Währungsabsicherungen, die unrealisierte Verluste von 746,3 Mio A$ beinhalten. Am 31.03.10 (30.09.08) stand einem Cashbestand von 1,2 Mio A$ (1,0 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 2,5 Mrd A$ (3,7 Mrd A$) gegenüber.

Beurteilung: Kinross präsentiert sich als profitabler nordamerikanischer Standardwert. Positiv sind das solide Management, der hohe Cashbestand, die gesunkene Kreditbelastung sowie die umfangreichen Reserven und Ressourcen. Wir erhöhen unser maximales Kauflimit von 10,00 auf 12,00 $ und unser Kursziel von 20,00 auf 25,00 $ und stufen Kinross weiterhin als Halteposition ein.

Empfehlung: Halten, unter 12,00 $ kaufen, aktueller Kurs 17,17 $, Kursziel 25,00 $. Kinross wird in Deutschland mit den größten Umsätzen in Frankfurt gehandelt (vgl. Halteempfehlung vom 28.11.08 bei 14,83 $).