Tagesbericht vom 29.01.10


Aktuelle Goldpreisentwicklung

Der Goldpreis wird im gestrigen New Yorker Handel zunächst von 1.092 auf 1.074 $/oz gedrückt, kann sich aber zum Handelsschluss wieder auf 1.085 $/oz erholen. Heute morgen steht der Goldpreis im Handel in Sydney und Hongkong erneut unter Druck und notiert aktuell mit 1.083 $/oz um etwa 8 $/oz unter dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien entwickeln sich weltweit nachgebend. Vor allem verzeichnen die australischen Werte erneut deutliche Gewinnmitnahmen.


Die Weltfinanz-, Weltwirtschafts- und Weltsozialkrise

Handelsblatt: „Risikobereite, innovative Banken sind auch in Zukunft die Voraussetzung für jedes Wachstum.“
Kommentar: Außer für das Wachstum von Bonuszahlungen ist diese Aussage völliger Unsinn. Tragisch ist vor allem, dass solche Aussagen der Bankenlobby gar nicht mehr kritisch hinterfragt werden.

Welthandelsvolumen der G7 schrumpft im Septemberquartal 2009. Die Exporte verzeichnen einen Rückgang um 17,5 %, die Importe um 14,6 %.


Die Edelmetallmärkte

Auf Eurobasis gibt der Goldpreis bei einem steigenden Dollar nur wenig nach (aktueller Preis 24.959 Euro/kg, Vortag 25.015 Euro/kg). Langfristig befindet sich der Goldpreis im Haussetrend in Richtung unserer neuen vorläufigen Zielmarke von 1.600 $/oz (1.400 $/oz, vgl. Tagesbericht vom 04.11.09). Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends praktisch für ausgeschlossen. In der kommenden Inflationsphase (Crack-up-Boom, Beschreibung in der Zeitschrift „Smart-Investor“, Ausgabe April 2009 (http://www.smartinvestor.de/pdf/Smart-Investor-4-2009-S-44-49.pdf) wird der Zielkurs des Goldpreises deutlich angehoben werden müssen.


Silber bleibt im Abwärtstrend (aktueller Preis 16,16 $/oz, Vortag 16,60 $/oz). Platin gibt leicht nach (aktueller Preis 1.507 $/oz, Vortag 1.514 $/oz). Palladium stabilisiert sich nach den Einbrüchen an den Vortagen (aktueller Preis 419 $/oz, Vortag 416 $/oz). Die Basismetalle entwickeln sich uneinheitlich. Kupfer und Zink geben weitere 3 % nach. Nickel erholt sich dagegen um etwa 2 %.


Der New Yorker xau-Goldminenindex gibt 0,9 % oder 1,3 auf 153,4 Punkte nach. Bei den Standardwerten verlieren Freeport 3,4 % und Iamgold 2,7 %. Bei den kleineren Werten geben High River 6,6 %, Minefinders 4,8 % und Novagold 4,3 % ab. Richmont verbessern sich 2,5 %, Lake Shore 2,4 % und Osisko 2,0 %. Bei den Silberwerten verliert Coeur d’Alene 3,0 %.


Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel relativ stabil. Gold Fields verzeichnet mit einem Abschlag von 0,8 % den größten Verlust.


Der australischen Goldminenaktien entwickeln sich heute morgen erneut schwächer. Bei den Produzenten fallen Norton 11,6 %, Perseus 11,0 %, Saracen 10,2 %, Hill End 9,1 %, Tanami 5,8 %, St Barbara 5,7 % und Dragon 5,3 %. Bei den Explorationswerte verlieren Citigold 16,0 %, Integra 6,0 %, Millennium 5,3 % und Crescent 5,1 %. Bei den Basismetallwerten geben Pan Australian 9,6 %, Western Areas und CBH jeweils 6,7 % sowie Panoramic 5,9 % ab.


Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds (WKN: A0ML6U)

Der Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds wird vom Internetdienst „Das Investment.Com“ als bester Goldminenfonds 2009 vorgestellt: http://www.dasinvestment.com/investments/news/bildstory/datum/2009/12/21/die-besten-goldaktienfonds-2009/?tx_ttnews[sViewPointer]=4&cHash=3a8ecba0fc
Der Beitrag kann auch über www.goldhotline.de unter Stabilitas Pacific abgerufen werden.

Der Fonds verliert 2,4 % auf 94,45 Euro und behauptet sich auf Sicht der letzten 12 Monate als einer der besten in Deutschland zugelassenen Goldminenfonds (vgl. http://fonds.onvista.de/performance.html?TIME_SPAN=1Y&DIA=ABS&TYPE_FUND=72&FOCUS=5584&SELECTED_ID=EUR). Der Fonds wird durch die relativ schwache Entwicklung der kleineren australischen Werte belastet und dürfte heute erneut stärker als der Vergleichsindex zurückfallen.


In der Auswertung zum 31.12.09 verzeichnet der Fonds einen Verlust von 0,8 % und kann den xau-Vergleichsindex (-4,0 %) erneut schlagen. Seit dem Jahresbeginn 2009 entwickelte sich der Fonds damit in 10 von 12 Monaten besser als der Vergleichsindex und kann das Jahr 2009 mit einem Gewinn von 131,1 % abschließen während der Vergleichsindex um 32,5 % angestiegen ist. Das Fondsvolumen erhöht sich im Jahresverlauf durch die Kursgewinne und Zuflüsse von 2,5 auf 11,0 Mio Euro. Die aktuellen Fondsdaten und ein aktueller Marktkommentar sind auf den Seiten der www.goldhotline.de abrufbar.

Gewinnentwicklung seit Januar 2009

Januar: +18,6 % (xau-Index +9,2 %)
Februar: +17,1 % (xau-Index -2,9 %)
März:+11,2 % (xau-Index +8,0 %)
April: +2,5 % (xau-Index -10,6 %)
Mai: +13,6 % (xau-Index +24,7 %)
Juni: -5,2 % (xau-Index -12,4 %)
Juli: +1,3 % (xau-Index +5,2 %)
August: +4,9 % (xau-Index -1,6 %)
September: +13,1 % (xau-Index +10,1 %)
Oktober: +3,2 % (xau-Index -5,8 %)
November: +16,3 % (xau-Index +15,1 %)
Dezember: -0,8 % (xau-Index -4,0 %)
Bester Goldminenfonds 2009 mit einem Gewinn von 131,1 % (xau-Index +32,5 %)

Trotz der erfolgreichen Entwicklung 2009 verbleibt bis zu den Höchstkursen aus dem Jahr 2008 noch ein Kurspotential von etwa 40 % und bis zu den Zielkursen ein Kurspotential von etwa 160 %. Ziel des Beraters Martin Siegel ist es, den Fonds durch Investments in fundamental unterbewertete mittelgroße und kleinere Werte im Laufe der aktuellen Hausse als einen der führenden Goldminenfonds in den Jahren 2010 bis 2012 zu etablieren.

Hinweis: Sie können den Stabilitas Pacific Gold+Metals Fonds ohne Ausgabeaufschlag erwerben. Weitere Informationen zum Kauf des Fonds finden Sie auf: www.mg-finance.de.


Westgold

Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnet am Donnerstag ein durchschnittlich hohes Ordervolumen. Dabei hat sich auch die extrem hohe Silbernachfrage aus großen Einzelorders an den Vortagen wieder normalisiert. Weiterhin bleiben die Standardprodukte, der Krügerrand im Goldbereich und die 1 oz Maple Leaf im Silberbereich stark gesucht. Der Verkaufsneigung fällt deutlich zurück und bleibt bei weniger als 1 Verkäufer auf 10 Käufer. Unsere Preisliste finden Sie auf www.westgold.de.


Analyse

29.01.10 Dominion Mining (AUS, Kurs 3,02 A$, MKP 311 Mio A$) meldet für das Dezemberquartal (Septemberquartal) aus der australischen Challenger Mine einen Anstieg der Goldproduktion auf 20.082 oz (17.605 oz), was einer Jahresrate von etwa 80.000 oz entspricht und die geplante Jahresrate von 100.000 oz weit verfehlt. Derzeit baut Dominion die Verarbeitungskapazität auf und plant ab Februar 2010 eine jährliche Produktion von 120.000 oz. Bei Nettoproduktionskosten von 570 $/oz (621 $/oz) und einem Verkaufspreis von 1.025 $/oz (1.000 $/oz) verbesserte sich die Bruttogewinnspanne von 379 auf 455 $/oz. Im Geschäftsjahr 2008/09 erreichte der operative Gewinn 35,7 Mio A$, was einem aktuellen KGV von 8,7 entspricht. Die Lebensdauer der Reserven erreicht auf der Basis einer jährlichen Produktion von 120.000 oz 5,9 Jahre. Die Lebensdauer der Ressourcen erreicht 12,2 Jahre, wobei weiteres Explorationspotential besteht. Zuletzt erbrachten Bohrungen Goldgehalte von bis zu 41,1 g/t über eine Bohrkernlänge von 8 Metern. Dominion zahlt eine Halbjahresdividende in Höhe von insgesamt 0,14 A$, was einer Rendite von 4,4 % entspricht. Die Vorwärtsverkäufe wurden von 23.500 oz auf 19.000 oz abgebaut und decken einen Produktionszeitraum von 0,3 Jahren ab. Die unrealisierten Verluste aus den Vorwärtsverkäufen wurden am 30.06.09 mit 4,6 Mio A$ ausgewiesen. Am 30.06.09 (31.12.08) stand einem Cashbestand von 42,4 Mio A$ (51,4 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 19,6 Mio A$ (24,4 Mio A$) gegenüber. Der Cashbestand fiel zum 31.12.09 auf 22,1 Mio A$ zurück.

Beurteilung: Dominion präsentiert sich als profitabler mittelgroßer australischer Goldproduzent. Positiv sind die hohe Gewinnspanne, der hohe Cashbestand, die niedrige Kreditbelastung, das verbleibende Explorationspotential und die Zahlung einer hohen Dividende. Sollte Dominion bei einer jährlichen Produktion von 120.000 oz eine Gewinnspanne von 300 A$/oz umsetzen können, würde das KGV auf 8,6 zurückfallen. Dominion bleibt eine Kaufposition.

Empfehlung: Halten, unter 4,00 A$ kaufen, aktueller Kurs 3,02 A$, Kursziel 7,00 A$. Dominion wird mit geringen Umsätzen in Frankfurt gehandelt (vgl. Kaufempfehlung vom 05.11.09 bei 3,72 A$).